（原标题：汉邦科技IPO过会 专利诉讼会是将来的“拦路虎”吗？）开云体育

《投资者网》张伟

2月，色谱迷惑分娩商江苏汉邦科技股份有限公司（以下简称“汉邦科技”或“公司”）在上交所科创板的初次公开刊行股票（IPO）得胜过会，拿下2025年科创板IPO过会“第一单”。

此前，汉邦科技的要紧诉讼、销售与研发、中枢本领等问题引起科创板关爱，并被反复问询，臆测问题是否会成为汉邦科技将来发展的“绊脚石”，还有待不雅察。

从代理到自研

纵不雅汉邦科技的发展，亦然一部国内色谱行业发展的自我奋发史。

色谱法（Chromatography）的英文单词源自于俄文。俄国盛产化学家，除了大名鼎鼎的门捷列夫（Mendeleev），还有发明了色谱法的茨维特（Tswett）。

1903年，茨维特使用石油醚将叶绿素熔解，再用碳酸钙填充玻璃柱，理解出不同颜料的谱带。茨维特将这也曾过定名为色谱法。茨维特在本质中使用的石油醚、碳酸钙、玻璃柱也成为了当代色谱法中流动相、固定相和色谱柱的雏形。

如今，当代色谱法被平凡期骗于药物研发、环境监测、食物分析等范围，行为化学分子分析、分离、限度纯化的关节本领，在科研及分娩中阐扬了遑急作用。

在我国，由于高端制药装备的起步相对较晚，国内药物研发和分娩经过中需要的制备色谱/层析系统等中枢分娩迷惑曾始终依赖入口。臆测公司的早期业务也以代理销售为主。

汉邦科技在（1998年）公司建立之初，就主要从事色谱试剂、色谱柱十分臆测配件的代理销售，先通过代理外洋产物赚取利润，再磨蹭积蓄市集教化和客户基础。

2005年，汉邦科技从代理转型为研发，崇拜进入色谱迷惑的研发及分娩范围，随后继续研发出商用模拟挪动床色谱系统、隔阂泵工业式防爆制备液相色谱系统、超临界流体色谱系统等立异产物，冲破了外洋本领的把持。

营收组成线路，汉邦科技的产物包括小分子药物分离纯化迷惑（分娩级/本质室）、大分子药物分离纯化迷惑（分娩级/本质室）两大类。2021年至2023年及2024年上半年（以下简称“论述期内”），这两大类产物的营收占比整个均超越90%。

重销售轻研发

汉邦科技建议，公司以“精良无比色谱科技，贫窭于东谈主类健康”为己任，以“打造国际色谱行业第一品牌”为奋发主义，专注于色谱装备、耗材及期骗本领。

但从期间用度的明细来看，汉邦科技与好多医药迷惑公司相似，存在“重销售轻研发”的特质，公司功绩靠销售启动。

财务数据线路，论述期内汉邦科技的研发用度分裂为2204万元、2899万元、3718万元及2204万元，各期研发用度率约6%。和已上市同业比较，汉邦科技的研发用度率显然低于皖仪科技（约20%）外，与东富龙、迦南科技等公司大体一致。

与此同期，汉邦科技的销售用度分裂为4378万元、5201万元、6941万元及3461万元，各期销售用度率约12%。行业可比公司中，只消皖仪科技的销售用度率达20%，不外汉邦科技的销售用度率也高于东富龙、蓝晓科技等同业。

另外从十足干预来看，汉邦科技的销售用度举座高于研发干预。尽头是业务理睬费的增速较快。从2021年的600多万元，到2023岁首次突破千万，达1334万元。

简略是业务理睬费太高，独揽了销售东谈主员的薪酬，在第一轮问询中，科创板条目汉邦科技证实“2022年主买卖务收入增长而销售东谈主员平均薪酬着落的原因”。

关于销售用度率高于同业的原因，汉邦科技暗意，公司处于快速增长阶段，在产物细分范围需要较多的干预以执续开拓客户。值得一提的是，汉邦科技的告白宣传费极低，每年仅百万元傍边，2022年只消90万元。

存在专利侵权诉讼

当今，汉邦科技与好意思国想拓凡（Cytiva）公司存在三起专利侵权诉讼，且均为被告。这被汉邦科技视作将来发展的第一大风险。

据招股书败露，Cytiva 合计汉邦科技的“自动轴向压缩层析柱”产物骚动了其在中国请求的两项专利，合计“自动匀浆罐”产物骚动了其在中国请求的专利，臆测对应诉讼分裂为“专利侵权案1”、“专利侵权案2”和“专利侵权案3”。

当今，江苏南京中院已对“专利侵权案1”作念出一审判决，判定汉邦科技不组成侵权，但Cytiva已拿起上诉。同期，最妙手民法院已对“专利侵权案2”作念出终审判决，对Cytiva 的告状不予撑执。

关于“专利侵权案1”二审可能存在的风险，汉邦科技暗意，若二审改判公司组成侵权，公司可能需向 Cytiva 支付整个不超越550万元的抵偿款，且无法连接销售Cytiva 享有的发明专利权产物。

关于“专利侵权案3”，当今暂未开庭审理。汉邦科技暗意，若判决认定公司组成侵权，可能需向Cytiva支付整个不超越600万元的抵偿款。

绵薄来说，若“专利侵权案1”和“专利侵权案3”汉邦科技最终都败诉，需要支付给Cytiva超越千万元，且不行销售臆测产物。汉邦科技暗意，公司的经买卖绩、财务景色等可能因此受到不利影响。

汉邦科技还提到，将来谋划存在竞争敌手向公司发起常识产权诉讼的风险。公开贵府线路，A股市集照实有因被竞争敌手诉讼专利侵权，导致IPO失败的案例。

比如，最近闹得沸沸扬扬的维赛新材告状天晟新材并索赔8000万元，臆测事件的启事，等于维赛新材于2023年3月递交招股书（汇报稿）后，天晟新材以“专利侵权”为由将维赛新材告上法庭，导致维赛新材的IPO失败。

募资用途线路，汉邦科技本次IPO拟募资5.98亿元，一皆用于扩大产能。最终汉邦科技的IPO能否注册成功并得胜上市开云体育，投资者可执续关爱。（想维财经出品）■